10月17日，拟真驾驶体验的另一追求者《GT Sport》总算也是发售了。不知道各位还有没有印象，就在它发售前，咱们聊过一些德国车的名字到底该怎么读。当时就说到，关于大众和保时捷，这其中可大有文章。那现在阿，咱们就坐下来好好品味这段故事。
在上周的文章里，不少有过了解的朋友也在评论区提起了保时捷对大众的收购案。没错，无论如何这件事都是绕不开的。为什么呢？因为保时捷对大众的收购案，最终导致保时捷被大众收购，形成了现在的局面。
由于这个案例实在是太过于经典，以至于我学金融的同学告诉我说她们甚至在课上听老师认真分析过这段故事。当然她也对这篇文章提供了相当大的帮助，文中提到的相关经济学用语她都给我进行了详尽的解释。那既然咱们也不是财经网站（是“你甚至可以讨论游戏的游戏文化网站”），经济学的东西不会展开细说。不要怕，就算你一点都不了解金融，我相信故事本身也会让你有种“啊原来是这样！”的感觉。因为商战里的对决就如同你玩策略游戏时一样，大局观和细节都是成败的关键。这场游戏中，看似可笑的结局其实被保时捷玩的很漂亮。
在上回聊名字的时候，咱们留了保时捷没有讲。其实保时捷的德文原名是 Porsche，这也是创始人费迪南德·保时捷(Ferdinand Porsche)先生的家姓。费迪南德·保时捷先生在1930年成立了一家汽车顾问公司，从事车型与发动机的设计工作。这就是保时捷公司的原型。 因为二战时期费迪南德·保时捷先生为德军的坦克和汽车做了许多贡献，战后被法国以战争罪的名义连同他的儿子费里·保时捷和女婿安顿·皮耶希一起拘捕起来。之后不久费里·保时捷被释放出狱，并在1948年将公司拓展为汽车制造公司。
好，咱们先有这么个基本概念就行了。说回千禧年之后的2005年，保时捷对外宣布欲收购大众。这可真不是一件小事，还记得我们之前说过的吗，大众哪里是那种随随便便就被收购的小公司，EA 胆子那么大都不敢说话。不过这还不奇怪，最奇怪的是，在保时捷的消息公布之后，欧洲各大对冲基金都在做空大众的股票。就算你和我一样不知道如何炒股，你也应该想得到，当一家公司要被收购的时候，投资者肯定是不断买进被收购公司的股票抬高股价然后坐等升值呀。
不过在国外有一种买跌的盈利方式叫『做空』（国内没有这种机制），指当你预期未来股票会下跌时候，你手上没有该股票的头寸，于是你向券商借了股票卖出，待股票跌了之后再买进还回。那简单来说就是，一款名为《没有男人的天空》的游戏刚发售时值300块，你向别人借了这款游戏拿去卖了，收获300块，因为你料到第二天这款游戏会因为某些原因降价到100块。第二天果然它就大降价，于是你花100块重新买了这款游戏再还给原主人，这一来一回你是不是就赚了200块？ 几乎所有人都不觉得保时捷会成功，所以当然都想靠做空来赚他一笔。
大家不看好保时捷，并不是因为怀疑保时捷的实力，这个时候保时捷本身就是大众的最大股东，持有大众18.53%的股份，其实是因为德国一项十分奇特的法案，叫《大众法》。上次我们说道大众公司的成立，纳粹政府帮了不少忙，实际上这就等于是国有控股。二战结束之后，为了保护大众公司不被其他国家分食，西德政府为大众专门制定了这么一套《大众法》。法案里有这么一条特殊的规定，当大众股票持有者持有大众公司的股份20%以下时，按实际持股比例计算投票权；当持股比例超过20%，其投票权不再增加，除非持有80%以上的大众公司股份。
《德国商法典》原有的规定是，当持有者的股份达到75%时，就在实际上获得了对该公司的控制权。那《大众法》中规定的80%不是多此一举吗？其实不然，因为国有控股的关系，大众刚好20.1%的股份都在德国政府手里。这就是此前各大对冲基金断定保时捷一定不会成功的原因，只要政府搞不定，就算保时捷把市场的所有股份全买到手也没辙。
那有没有办法搞搞关系，和政府谈谈呢？当然有，只不过比登天还难。德国也是联邦制国家，大众在政府手中的那20.1%的股份具体来说是归大众所在联邦州下萨克森州政府所有的，再准确点说应该是下萨克森州的全体纳税人。如果想要出售股份，那就必须得先提交州议会决议，最后可能还要举行全体纳税人投票。不管是时间成本还是财力成本都是任何一家公司难以想象的。
在金融海啸到来之前的2007年，保时捷公司赚得那叫一个盆满钵满，一年纯利润据称高达64亿欧元。有了资本，保时捷开始想要实现当年许下的愿望，开始着手收购市面上的大众股份。等等，保时捷是忘了《大众法》这回事了吗？不但没有，还研究的很透彻。保时捷公司认为，根据《欧盟竞争法》的规定，德国战时为保护大众而设立的《大众法》在当今形势下显然是不公平不合理的，违反了自由竞争的原则。由于欧盟的特殊存在形态，有着“欧盟经济宪法”之称的《欧盟竞争法》有效性当然是高于欧盟各成员国经济相关法律的。即便德国是欧盟经济的重要支柱，也不可能因此受到任何的袒护。
果不其然，2007年10月，欧盟最高法院欧洲法院最终判决推翻长达47年之久的《大众法》。保时捷前进道路上最大的一块绊脚石终于不复存在了，只要能成功持有大众75%的股份，收购就能基本宣告称成功了。所以2008年保时捷迈出了第一步，真的开始动手收购大众股份了。
虽然推翻了《大众法》，可这也并不意味着保时捷的收购之路就一帆风顺。为了规避德国相关政策对收购大众汽车的限制，保时捷甚至重新设计公司架构，成立了一家新的控股公司——欧洲保时捷汽车控股公司。新公司的股东结构维持原保时捷公司的结构不变，最重要的变化是公司性质由德国国内股份公司转变为欧洲股份有限公司，这样一来，一些德国法规可能产生的障碍就此被消除。
虽说如此，但是在遇到股份问题时，保时捷依旧逃不过德国的《交易所法》以及《证券交易法》。根据这两项法案的规定，通过买入股票的形式对一家上市公司持股超过30%之后，如再增持便属要约收购，必须予以公示。2008年5月，此时保时捷手上的大众股份正好是30.9%，这意味着之后每进行一次收购都必须完全公开自己的持有股情况。这再次吸引了众多投资经理人，之前没能如愿的各家对冲基金再次疯狂做空大众股份，坐等大众股票最终下跌后稳吃收益。而且保时捷每行动一步都要公示，即便是发现情况不妙，及时抽身也完完全全来得及，似乎这样看来又是稳赚不赔的买卖啊。而转眼回头看保时捷，在拿到大众股份的42.6%之后，迟迟没有动静，不禁使得各家对冲基金更加疯狂窃喜。
乍看上去，好像这一次保时捷确实遇到难以解决的大麻烦，好像是骑虎难下了。不过仔细想一想，在你没想好该怎么拿下这一局之前，你会轻易的打出手里的牌吗？在你都能明显看出不来是对保时捷不利的局面下，它还会花钱去认购那11.7%的股份吗？花出去的钱可不是开玩笑，都已经拿到了42.6%，保时捷会甘心就此罢手，让那些等着看笑话的投资经理人大捞一笔吗？开玩笑啊，保时捷手里可是还攥着一张被所有人忽视的最强王牌！
现在已经是凌晨5点了，实在太累了。对不住了各位，没能一口气把故事讲完。不过这篇文章也涉及了不少经济学相关的知识，我尽量用比较通俗的讲法来和大家解释，但仍然不是很确定各位是觉得生硬还是简易懂，想着先让不怎么了解的朋友先消化一下。之后的故事还会涉及到一些专业术语，那如果大家觉得可以接受并且希望再看下去的话，我就再找时间把保时捷如何利用手中最后的王牌反败为胜的故事讲完。
另外，还记得我开头就曾说过的最后保时捷出人意料的被大众收购了吗？这又是怎么回事呢？之后的故事也将一并道出。各位有什么想法和建议都请在评论区留言告诉我～如果很多人觉得不想在机核看到这样的故事那我就不接着往下说啦。
最后顺便安利一下之前的电台节目，虽然现实中我们很难支配那么大额的财富，不过你还是可以在桌游里体会一把当企业家的感觉～
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