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上一篇我们过度解读了一下为什么我们觉得《傻钱》是一部刻意讲成的大卫vs歌利亚的故事，为什么真实的Keith Gill未必就是电影塑造出来的那个大卫。如果您还没看过不妨花个几分钟时间读一下:
上一篇想表达的很简单，把GME事件讲成散户战胜机构的故事是危险的。并不是所有参与的散户最终都得以全身而退；此次打败了Melvin Captial不代表以后还可以如法炮制；这次胜利也没有实际上改变什么。而《傻钱》中几乎所有的投资人，无论大卫还是歌利亚，他们的行为都背离了投资的初心，变成了一场赌博，令人感到遗憾。
但除此之外，《傻钱》里塑造的三个反派都还挺有意思的。除了反派男一Gabe Plotkin之外，影片中养了一头大肥猪当宠物的Steven Cohen也给人留下了深刻的印象。现实中的Steven Cohen被有些人视为是华尔街历史上最厉害的日内交易员”day-trader"，他创立的对冲基金SAC Capital Advisors 创造了18年年化近30%收益的神奇业绩，但同时也因为干了美国历史上涉案金额最大的内幕交易而被吊销牌照，市场禁入。
Cohen一贯低调行事，极少接受媒体的采访，但《傻钱》却不是关于他的首部影视作品，大受好评的以对冲基金为背景的美剧《亿万》("Billions")的主角Bobby Axelrod就是以他为原型。《亿万》的前两季的剧情主要就是现实生活中纽约南区检察官Preet Baharat(Charles Rhodes)对于Steven Cohen(Bobby Axelrod)内幕交易的调查。然后比电视剧更离谱的是，现实中Steven Cohen在2013年对内幕交易的指控认罪并交了创下历史记录的18亿美元罚金，但在仅仅5年后就卷土重来，成立Point 72 Asset Management杀回对冲基金行业，也就是我们在《傻钱》中看到的。
所以今天我想聊聊Cohen的故事，让大家更直观的了解一下“大卫”们所面对的“歌利亚”都是什么样子的。故事有点长，我们分几篇来写吧。
- 校园扑克奇才
Steven Cohen出生于1956年，在8个兄弟中排行老三，Cohen家位于纽约市郊的“大颈”地区（the Great Neck）。大颈地区属于纽约长岛，因为附近的学区非常好，是犹太中产家庭在当时特别偏好的聚居区域。《了不起的盖茨比》的作者F. Scott Fitzgerald也曾居住于此，《盖茨比》中部分地点就是以大颈地区为原型。你大概也可以籍此想象这个区域内住的都是些什么家庭。Cohen的父亲Jack在曼哈顿经营了一家女装店，主打20美元左右中低档的服饰，给Macy's等大型百货商店供货；Cohen的母亲Patricia并没有在家做全职太太，而是通过做钢琴教师，教附近的孩子弹一些流行歌曲贴补家用。虽然Cohen家也算有自己的生意，但收入情况一般，再加上有8个孩子要养，钱总是不够花。他的家庭环境和非富即贵的邻居们比起来则属于比较“贫穷”的。
Patricia的家族非常有钱，但她在出嫁后保持了独立，没有过多依赖家族财富。她的父母住在曼哈顿，并不工作，仅通过投资家族资产就可以维持奢华的生活。相比之下，自己的父亲累死累活也只是勉强维持这个家庭，巨大的反差给幼小的Steven留下了深刻的印象--投资的收益远远大于勤劳工作。
Steven是众兄弟中最聪明的，也是最受到家长偏爱的那个。Patricia做饭时，经常是只给Steven做牛排，其他几个兄弟都是热狗或者碎肉饼；有兄弟去抗议，妈妈直接就说“咱们家将来都得指望Stevie”。
除了智商较高，Steven在上学时还是运动健将，尽管个子不高，还是入选了学校篮球队担任组织后卫，并且打的相当不错。但受家庭财政情况的限制，爸爸妈妈并没有精力和金钱带着他参加课外的训练和比赛，他的运动生涯不了了之。
不能打球的Steven很快找到了可以发泄他无处安放的精力和好胜心的地方--扑克赌桌。开始时只是几个同学之间随便玩玩，结果越玩越大，越玩越认真，赌注从几毛钱变成后面的20美元一张牌。据Steven自己说，到10年级时，他们的赌局经常会持续整晚，输赢则可以达到上千美元，而Steven则通常是获胜的那位。当然，是不是他自己在吹牛就不得而知了，要知道在70年代一辆新车的均价也才3000美元左右，有这么大的输赢，妈妈也不至于连送儿子去运动夏令营也没钱。但结果就是，见到了钱这么好赚，他再也没法说服自己去家门口的超市打工，赚不到两美元的时薪了。
Steven没有让父母失望，考上了沃顿商学院，成为了全家的骄傲。但在沃顿，他与同学之间的贫富差距相比高中却进一步的恶化了，他的宿舍门口停满了豪车，这也让Steven意识到，用现在的话说：单凭努力学习永远无法实现阶级的跃迁。对他而言，大学期间最重要的事只有两项--1、在兄弟会的赌桌上赢那些富裕人家傻公子们的钱；2、去交易所闲逛并学习怎么炒股。
- 券商自营开始的投资生涯
即便毕业自名校，在1978年的华尔街找份工作也不是那么容易。Steven Cohen在连续吃了多个闭门羹后，Gruntal & Co 终于向他敞开了大门。Gruntal是一家的精品投行，成立于1880年，但业务规模始终不大，以投行和经纪业务为主。到Cohen加入时，这家“百年老店”刚刚开始涉足自营业务。
Cohen能顺利加入Gruntal也都要靠他的发小Ronald Aizer帮衬。Aizer当时在Gruntal负责公司自营部门的期权交易业务。那个时候计算机在交易中的应用还十分有限，Aizer发明了一套简易的识别期权套利机会的方法，寻找市场上几毛甚至几分钱的定价偏离然后套利获利。这套策略虽然盈利有限但胜在基本没有风险。
无风险期权套利显然不是好胜心极强的Cohen喜欢的方式，他更钟意牌桌上的孤注一掷、刀口舔血的感觉，换句话说，“富贵险中求”。一个新人刚加入公司就直接忽略部门老大的方针，无视风控要求，听起来就像是天方夜谭，但在华尔街，只要你能赚钱，什么都好商量。当然，“好商量”事项的关键程度和赚钱的能力是呈正比的。
Cohen加入Gruntal的第一天为公司赚了4000美元，第二天也是盈利4000美元，在1978年即便是对于机构来说，两天8000美元也不是无意义的小钱。在同事和老板们看来，Steven Cohen是一位天赋异禀的神童，他盯着行情屏幕就能预判个股的涨跌，而且基本都是正确的。随着Steven的盈利越来越大，管理层对他个人行为的容忍度也越来越高。Aizer管理的自营团队会根据每个交易员的能力分配一定的仓位由其自行发挥，为了避免团队内部在某只股票上发生竞争，一般每个人负责一个细分的行业，大家在被划好的地盘内进行交易。Cohen从不遵守这个规则，他看到有机会的交易根本不会管这只票是不是在他的“辖区”内。同事们和他的关系很微妙，一方面对他越界的行为咬牙切齿，另一方面，因为Cohen优秀的盈利能力，大家的奖金一定程度上也要靠他--Gruntal公司规定Aizer的团队可以保留50%交易的利润。
靠自己非凡的交易能力，Cohen在公司的地位越来越重要，到1985年，他成功的脱离了Aizer的团队，成立了自己的交易部门，争取到了独立于公司其他部门的单独的办公场所，完全自主的人事权以及前所未有的60%分润比例。
成为Gruntal内部的一方诸侯之后，Steven Cohen更加的肆无忌惮。之前他的不守规矩以及暴躁的脾气导致和同事之间时长剑拔弩张，需要Aizer在中间做和事佬才不至于真动手打起来。独立出来之后，Cohen把团队里的员工都换成自己的兄弟、以前沃顿的同学或者儿时玩伴，所有人都完全服从Cohen的决定。
现在我们把1987年10月19日称为“黑色星期一”，道琼斯指数单日下跌了508.32点，22.6%，创造了历史上最大的单日跌幅。里根在任上推行的宽松经济政策创造了长达十年的靠融资并购事件驱动的牛市，但当税收政策上的收紧导致并购企业无法再有效获得资金完成收购，再加上一触即发的中东局势带来的油价波动，直接戳破了市场的泡沫。所有人都被前所未见的市场吓傻，除了Cohen，他保持了令人难以置信的清醒。当时Cohen手下的员工清楚的记得，在其他人都不知所措时，Cohen走向他下令：“从现在起，除了我谁都不许下单，你们所有人都是我的交易员“。没人知道他要干什么，但他表现出来的近乎非人的沉着和冷静反而让人感到心安。
Cohen要求交易员每天在开盘前就开始打电话寻找交易机会。黑色星期一之后的市场流动性很低，没有人敢交易，仅有的交易机会往往都发生在刚刚开盘，当大家还不清楚这一天的走势时。Cohen抓住了所有他能找到的机会做空所有能做空的股票，你可以说他是大发”国难财”，但靠着他，最终Gruntal在黑色星期一后的熊市中生存了下来。《亿万》中Bobby也是靠911事件后疯狂做空发的家，也是在影射Cohen这一段的经历。
1992年Cohen离开了Gruntal, 建立了自己的SAC Captial Advisors, (Steven A Cohen 资本)。60%分成比例确实是前所未见的，但如果一个人赚的钱完全是靠自己的能力，自己也能募到钱的话，在他看来任何低于100%的分成比例都是不公正的。所以无论Gruntal对Cohen再怎么宠着，他自立门户只是时间的问题，他没有马上这么做的原因无非就是对自己募资的能力还不确定以及当时对冲基金这个概念并不广为人知。
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